Comment investir comme un milliardaire de sixième génération ?

Les ultra-riches du monde entier se portent bien. Cela s'explique en partie par le fait que les familles très fortunées font appel à des family offices, des banquiers dévoués recrutés dans le monde réel pour investir judicieusement leurs fonds en tant que société interne de gestion de patrimoine privé. En raison de la nature de ce travail, ils sont relativement peu nombreux. Selon une estimation de l'année dernière, le nombre de family offices américains se situe entre 5 500 et 6 500, avec une moyenne de trois professionnels par bureau.

Depuis cinq ans, la banque suisse UBS publie un rapport annuel sur les family offices dans le monde. L'édition 2018, basée sur 311 enquêtes en ligne et 25 entretiens qualitatifs, montre que les family offices ne se portent pas trop mal. Le rendement moyen du portefeuille était de 15,5 % en 2017, contre 7 % l'année précédente. Si l'on considère que le montant moyen des actifs gérés par chaque family office est de 808 millions de dollars, c'est important (la valeur nette moyenne de chaque famille est de 1,1 milliard de dollars).
La façon dont ils investissent cet argent est révélatrice, même pour ceux d'entre nous qui n'ont pas de Ferrari 275 de 1967 garée devant leur maison de vacances.

Regardez le capital-investissement et l'immobilier

Si un rendement de 15,5 % est très bon, il est inférieur au rendement de 21,8 % du S&P 500 l'année dernière. Cela s'explique par le fait que les family offices ne consacrent en moyenne que 28 % de leurs investissements aux actions. Si cela signifie qu'ils n'ont pas profité de ce qui est officiellement le plus long marché haussier de l'histoire des États-Unis, cela signifie également qu'ils ont un portefeuille bien diversifié.

Après les actions et les titres à revenu fixe, la deuxième source d'investissement des family-office est le capital-investissement, avec 21,6 %. Il est difficile de comparer les investissements privés et publics, mais cela peut être fait et les données suggèrent que le private equity a offert un taux de rendement plus élevé que les actions publiques au fil du temps (paywall). L'American Investment Council indique également que son analyse portant sur 163 fonds de pension publics américains fait apparaître des rendements supérieurs (paywall), nets de tous frais de gestion. Les fonds de capital-investissement présentent toutefois certains risques pour les petits investisseurs : vous ne pouvez pas retirer votre argent quand vous le souhaitez, par exemple.

La moitié des family offices ont déclaré à UBS qu'ils avaient l'intention d'investir davantage dans des placements directs en private equity au cours des 12 prochains mois. Il n'est pas étonnant que Blackstone, le plus grand gestionnaire de private equity et d'immobilier au monde, pense qu'il pourrait avoir 1000 milliards de dollars d'actifs sous gestion d'ici 2026.

Le deuxième investissement le plus important est l'immobilier avec 18,1 %. "Nous connaissons des familles qui ont acheté des immeubles résidentiels et commerciaux un peu partout... des immeubles à Paris, Londres, New York et des choses comme ça", a déclaré à UBS un partenaire d'un family office, ce qui reflète une fenêtre d'investissement de sept à neuf ans. Les prix de l'immobilier ont augmenté dans les grandes villes du monde entier depuis la crise financière, à tel point que l'on craint la formation de bulles dans des endroits comme Hong Kong et que de nombreuses villes tentent activement de dissuader les investissements étrangers dans l'immobilier.

Mais, comme pour le capital-investissement, les family offices recherchent un rendement plus élevé sur une période plus longue que celui que recherchent la plupart des investisseurs en actions.

Pensez au coût d'investissement

Les family offices rejoignent de nombreux autres investisseurs en réduisant les fonds spéculatifs. Leur allocation n'est que de 5,7 %, soit une baisse de 3,2 points de pourcentage par rapport à l'année précédente. Les fonds spéculatifs, qui parient sur les baisses comme sur les hausses des actions, ont eu du mal à attirer des capitaux et à justifier leurs frais élevés dans un contexte de marché boursier porteur. Le fonds Greenlight Capital du milliardaire David Einhorn, par exemple, a vu ses actifs depuis 2014 diminuer de plus de la moitié, à 5,5 milliards de dollars (paywall).

"Je pense que les fonds spéculatifs sont chers. Je pense qu'ils sont illiquides. Je pense qu'ils manquent de transparence", a déclaré un PDG d'un family office. "C'est drôle, dans le monde des actions longues, les frais ont baissé de manière assez significative sur cette période. Les hedge funds ont un peu baissé, mais ils continuent à se plaindre de leurs frais. Et si vous gagnez 20%, je suis bien heureux que vous ayez des frais importants. Mais je sais que la plupart des hedge funds n'ont pas fait 20%."

Choisissez vos propres investissements

L'essor de l'investissement passif a été l'une des histoires de ce marché haussier. De nombreux investisseurs ordinaires, ayant compris qu'il est difficile de choisir eux-mêmes les actions, investissent dans des fonds indiciels peu coûteux qui suivent des indices de référence standard. Les fonds négociés en bourse (ETF) et les fonds communs de placement représentent aujourd'hui des milliards d'actifs et sont au nombre de 3,3 millions dans le monde, soit 70 fois plus que le nombre de sociétés cotées en bourse.

Mais les family offices ne sont pas là uniquement pour prendre l'argent du jeune J.R. Winthorp III et le placer dans des actions Apple. Malgré toutes les preuves que l'investissement passif est plus performant que la sélection de titres, 74% des family offices adoptent une approche active pour leurs investissements en actions, selon UBS.

Garder des liquidités

Le point le plus important à retenir est que les family offices conservent 7 % de leurs investissements en liquidités. C'est un montant énorme à mettre de côté, qui ne rapporte presque rien. Et ce chiffre est en fait en baisse de 3,9 points de pourcentage par rapport à l'année dernière. "Notre plus grand risque serait de subir une énorme baisse imprévue des marchés, où nous aurions besoin d'une grande quantité de liquidités pour nous replier", a déclaré un conseiller en patrimoine senior. "C'est quelque chose que nous essayons toujours contrer".

Les family offices se concentrent sur les rendements, oui, mais ils se concentrent également sur la protection de leur patrimoine. Ce qu'aucun d'entre eux ne veut, c'est perdre son argent.

Il est primordial de bien investir sa fortune pour une bonne gestion de fonds privé. Nombreuses techniques sont efficaces pour être comme un milliardaire de sixième génération. Faire appel à des family offices, des banquiers dévoués recrutés dans le monde réel est la solution pour investir judicieusement. Les procédés que les banques adoptent pour gérer les fonds sont révélateurs, car le capital investissement et l’immobilier montrent les meilleurs rendements. Les family office proposent un vrai portefeuille bien diversifié. En coût d’investissement, ils rejoignent de nombreux autres investisseurs afin d’obtenir un taux majeur de baisse d’allocation. Il est aussi possible de choisir ses propres investissements et de garder des liquidités. Seulement, il est important d’évaluer les conditions nécessaires concernant le mobilier. Ainsi, certaines questions sont à voir avant de louer une villa pour une bonne gestion de sa fortune.